Marktmeinung

  • Die Experten der KEPLER-FONDS KAG analysieren monatlich das aktuelle Marktumfeld und liefern unter "Markt kompakt" eine Übersicht zu den jüngsten Entwicklung an den Märkten.
  • Unter "KEPLER kompakt" werden die Schlüsse aus diesen Markteinschätzungen und getroffene Konsequenzen für die Bereiche Aktien, Anleihen und Alternative Investments aufgezeigt.
  • Dataillierte Information zur Markteinschätzung der einzelnen Anlageklassen finden Sie in der Marktmeinung unter "Download". Die aktuellen Gewichtung der einzelnen Assetkklassen bei KEPLER Mischporfolios im Rahmen der Dynamischen Asset Allocation entnehmen Sie der Marktpositionierung. 
 

Markt kompakt

Konjunktur

 

Die wirtschaftliche Erholung nach der Pandemie schreitet voran.

 

Die sehr hohe Dynamik der letzten Wochen könnte sich etwas abschwächen.

 

Energiepreise sind angestiegen insbesondere in Europa.

Inflation

 

Mit der Erholung ist auch die Inflation deutlich angestiegen.

 

Aktuell sehen die Notenbanken dies allerdings nur als temporäre Entwicklung.

 

Einmaleffekte sollten mit 2022 auslaufen. 

Geldmarkt

 

Die US-Fed wird das Tempo ihrer Anleihekäufe noch in diesem Jahr drosseln. Zinserhöhungen dürften nächstes Jahr folgen.

 

Die EZB sieht die Inflation weiter als vorübergehend. Die Geldpolitik bleibt weiter locker.    

 

Aktien

 

Die globalen Aktienmärkte standen im September unter Abgabedruck.

 

Neben dem angeschlagenen Immobilienkonzern Evergrande aus China belasten auch globale Probleme mit Lieferketten.

Anleihen

 

Weiter hohe Inflationszahlen führten zu Anstiegen des Zinsniveaus in Europa und den USA.

 

Risikoaufschläge werden durch Fiskal- und Geld-politik unterstützt und tendierten seitwärts.

Rohstoffe

 

Ölpreis-Rallye wegen starker Nachfrage und rückläufiger Lagerstände.

 

Goldpreis und Industriemetalle schwächer.

 

Starker USD & steigende US-Renditen belasten.

Stand: per 30.09.2021

Kepler kompakt

Aktien

 

 

Die neutrale Gewichtung von Aktien wird beibehalten.

 

Aktien aus Industriestaaten und Emerging Markets bleiben zueinander ebenfalls neutral gewichtet.

 

Seitens Behavioral Finance zeigt sich aktuell trotz Unsicherheitsfaktoren ein hohes Grundvertrauen in Aktien.

Anleihen

 

 

Die generelle Untergewichtung des Segments Anleihen bleibt weiterhin bestehen.

 

Innerhalb der Anleihen sind Staats- und besicherte Anleihen weiterhin untergewichtet.

 

Der Renditevorteil von Emerging Markets Anleihen und die geringe Ausfallsrate von Unternehmensanleihen rechtfertigen weiterhin die neutrale Gewichtung.

Alternative Investments

 

 

Es werden Edelmetalle, Industriemetalle, Energie und Wandelanleihen analysiert.

 

Wandelanleihen werden seit Juni 2021 beigemischt.

 

Stand: per 30.09.2021

Downloads

Details zu den Einschätzungen der einzelnen Anlageklassen entnehmen Sie aus der Marktmeinung. 

 

Marktpositionierung

Die Gewichtung der einzelnen Anlageklassen bei KEPLER Mischfonds.

Risikohinweise und Haftungsausschluss:
Bei diesem Dokument handelt es sich um eine Marketingmitteilung, die von der KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. (KEPLER-FONDS KAG), 4020 Linz, Österreich erstellt wurde. Sie wurde nicht in Einklang mit Rechtsvorschriften zur Förderung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen erstellt und unterliegt auch keinem Verbot des Handels im Anschluss an die Verbreitung von Finanzanalysen. Diese Marketingmitteilung stellt weder eine Anlageberatung, eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf noch ein Angebot oder eine Einladung zur Angebotsstellung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder Veranlagungen dar. Die enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung - vorbehaltlich von Änderungen und Ergänzungen. Die KEPLER-FONDS KAG übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Aktualität und Vollständigkeit der Inhalte und für das Eintreten von Prognosen. Die Inhalte sind unverbindlich. Gleiches gilt für den Inhalt von anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Da jede Anlageentscheidung einer individuellen Abstimmung auf die persönlichen Verhältnisse (z.B. Risikobereitschaft) des Anlegers bedarf, ersetzt diese Information nicht die persönliche Beratung und Risikoaufklärung durch den Kundenberater im Rahmen eines Beratungsgesprächs. Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Finanzinstrumente und Veranlagungen mitunter erhebliche Risiken bergen. Angaben über die Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Währungsschwankungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken. Aus der Veranlagung können sich steuerliche Verpflichtungen ergeben, die von den jeweiligen persönlichen Verhältnissen des Kunden abhängen und künftigen Änderungen unterworfen sein können. Diese Information kann daher nicht die individuelle Betreuung des Anlegers durch einen Steuerberater ersetzen. Die beschränkte Steuerpflicht in Österreich betreffend Steuerausländer impliziert keine Steuerfreiheit im Wohnsitzstaat. Die Wertentwicklung von Fonds wird entsprechend der OeKB-Methode, basierend auf den veröffentlichten Fondspreisen, ermittelt. Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass sich die Zusammensetzung des Fondsvermögens in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Regelungen ändern kann. Im Rahmen der Anlagestrategie von Investmentfonds kann überwiegend in Investmentfonds, Bankeinlagen und Derivate investiert oder die Nachbildung eines Index angestrebt werden. Fonds können erhöhte Wertschwankungen (Volatilität) aufweisen. In durch die FMA bewilligten Fondsbestimmungen können Emittenten angegeben sein, die zu mehr als 35 % im Fondsvermögen gewichtet sein können. Marktbedingte geringe oder sogar negative Renditen von Geldmarktinstrumenten bzw. Anleihen können den Nettoinventarwert von Investmentfonds negativ beeinflussen bzw. nicht ausreichend sein, um die laufenden Kosten zu decken.
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