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Nachhaltige Investments

Kurt Eichhorn

Hype vorbei, oder als Anlagethema geblieben?

Grünes Geld, ESG – noch vor wenigen Jahren war das ein großer Trend. Heute scheint das Thema etwas aus dem Fokus geraten zu sein. Tatsächlich entwickelt es sich jedoch weiter.

Das KEPLER ESG-Team analysiert den aktuellen Stand.

 

v.l.n.r. Phillip Ploier-Niederschick, Uli Krämer (Leiter Portfoliomanagement), Florian Hauer (ESG-Verantwortlicher), Christoph Stöbich

KEPLER ESG News - Analyse:

 

Auf der Vertriebsseite war das Umfeld für nachhaltige Geldanlage zuletzt anspruchsvoll. Kriegsherde und Handelskonflikte verdrängten ökologische Themen mehr und mehr aus dem Blickfeld vieler Anleger. Zwar hat sich das Interesse zuletzt wieder etwas belebt, insgesamt bleibt die Nachfrage nach ESG-Investments aber unter den Höchstständen der Boomjahre. Einen ersten Schub erhielten diese nach dem Klimagipfel von Paris im Jahr 2015. Zwischen 2019 und 2021 folgte im Zuge des europäischen Green Deal ein starker Aufschwung. Diese Euphorie ist inzwischen verflogen. Was ist übrig geblieben von diesem Trend?

 

Sicht der Anleger hat sich verändert

Die Bedeutung nachhaltiger Geldanlagen für Privatkunden ist zurückgegangen. In Veranlagungsgesprächen wird das Thema heute seltener aktiv angesprochen. Auch deshalb, weil die ESG-Regulierung teilweise über das Ziel hinausgeschossen ist. Insbesondere die verpflichtende Abfrage von Nachhaltigkeitspräferenzen in der Anlageberatung hat sich in der Praxis als holprig erwiesen. Anstatt grüner Themen stehen nun Künstliche Intelligenz, Infrastruktur und Rüstung stärker im Fokus der Anleger.

 

Ukraine-Krieg als Game-Changer

Ein klarer Wendepunkt für nachhaltige Investments war das Jahr 2022. Der russische Angriff auf die Ukraine rückte plötzlich Energiesicherheit und Verteidigungsfähigkeit in den Mittelpunkt. Gleichzeitig sorgte die Entscheidung der EU, Investitionen in Rüstung, Erdgas und Kernenergie unter bestimmten Voraussetzungen als nachhaltig einzustufen, für Diskussionen über die Definition von Nachhaltigkeit. Die Debatten zeigen bis heute, dass Nachhaltigkeit schwer als schwarz oder weiß einzuordnen ist. Immer mehr Investoren verabschieden sich daher von starren Ausschlusskriterien und bewerten stärker die tatsächliche Wirkung und den konkreten Einsatz ihres Kapitals.

 

Nachhaltigkeit als fixer Teil des Investmentprozesses

Unabhängig von diesen aktuellen Trends gehören ESG-Aspekte heute aber zu einer fundierten Unternehmens- und Investmentanalyse einfach dazu. Energieeffizienz, verantwortungsvolle Unternehmensführung, Mitarbeiterbelange oder Korruptionsrisiken beeinflussen schließlich den wirtschaftlichen Erfolg eines jeden Unternehmens. Gerade wer Vermögen langfristig erhalten und vermehren möchte, wird auf diese Faktoren kaum mehr verzichten. Die Ergänzung des bekannten Zusammenspiels aus Rendite, Sicherheit und Liquidität um die Dimension Nachhaltigkeit ist vor allem bei jüngeren Anlegern verstärkt zu beobachten. Ihnen geht es bei der Produktauswahl auch um konkrete Wirkung und die Frage, welchen Beitrag die Investments für ein nachhaltiges Wirtschaften leisten. Hilfestellung dazu bieten nachhaltige Qualitätslabels wie das Österreichische Umweltzeichen UZ49 oder das deutsche FNG-Siegel. Mit besseren Daten und dem Einsatz von Künstlicher Intelligenz wird die Nachhaltigkeitswirkung von ESG-Investments immer präziser und vergleichbarer. Davon profitieren nachhaltige Vermögensverwalter und Impact-Investoren gleichermaßen.

 

Fazit

Es ist ruhiger geworden rund um die Nachhaltige Geldanlage. Aber sie entwickelt sich von einem Hype-Thema kontinuierlich weiter zu einem etablierten Bestandteil langfristiger Investmentprozesse.
 

 

KEPLER ESG Investment Office

Im KEPLER ESG Investment Office laufen alle Fäden zum Thema Nachhaltigkeit zusammen. Gemeinsam mit anderen Abteilungen sowie externen Stakeholdern erfolgt in diesem Team die Gesamtkoordination der ESG-Projekte der KEPLER-FONDS KAG. KEPLER ist seit dem Jahr 2000 ein Pionier im Management von nachhaltigen Portfolios und zählt mit einem ESG-Kundenvolumen von über 11 Mrd. Euro zu den Top-Adressen am österreichischen Fondsmarkt. 

Risikohinweise und Haftungsausschluss:

Bei diesem Dokument handelt es sich um eine Marketingmitteilung, die von der KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. (KEPLER-FONDS KAG), 4020 Linz, Österreich erstellt wurde. Sie wurde nicht in Einklang mit Rechtsvorschriften zur Förderung der Unabhängigkeit von Finanzanalysen erstellt und unterliegt auch keinem Verbot des Handels im Anschluss an die Verbreitung von Finanzanalysen. Diese Marketingmitteilung stellt weder eine Anlageberatung, eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf noch ein Angebot oder eine Einladung zur Angebotsstellung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder Veranlagungen dar. Die enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung - vorbehaltlich von Änderungen und Ergänzungen. Die KEPLER-FONDS KAG übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Inhalte und für das Eintreten von Prognosen. Die Inhalte sind unverbindlich. Gleiches gilt für den Inhalt von anderen Websites, auf die mittels Hyperlink verwiesen wird. Da jede Anlageentscheidung einer individuellen Abstimmung auf die persönlichen Verhältnisse (z.B. Risikobereitschaft) des Anlegers bedarf, ersetzt diese Information nicht die persönliche Beratung und Risikoaufklärung durch den Kundenberater im Rahmen eines Beratungsgesprächs. Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Finanzinstrumente und Veranlagungen mitunter erhebliche Risiken bergen. Angaben über die Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Währungsschwankungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken. Aus der Veranlagung können sich steuerliche Verpflichtungen ergeben, die von den jeweiligen persönlichen Verhältnissen des Kunden abhängen und künftigen Änderungen unterworfen sein können. Diese Information kann daher nicht die individuelle Betreuung des Anlegers durch einen Steuerberater ersetzen. Die beschränkte Steuerpflicht in Österreich betreffend Steuerausländer impliziert keine Steuerfreiheit im Wohnsitzstaat. Die Wertentwicklung von Fonds wird entsprechend der OeKB-Methode, basierend auf den veröffentlichten Fondspreisen, ermittelt. Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass sich die Zusammensetzung des Fondsvermögens in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Regelungen ändern kann. Im Rahmen der Anlagestrategie von Investmentfonds kann überwiegend in Investmentfonds, Bankeinlagen und Derivate investiert oder die Nachbildung eines Index angestrebt werden. Fonds können erhöhte Wertschwankungen (Volatilität) aufweisen. In durch die FMA bewilligten Fondsbestimmungen können Emittenten angegeben sein, die zu mehr als 35 % im Fondsvermögen gewichtet sein können. Marktbedingte geringe oder sogar negative Renditen von Geldmarktinstrumenten bzw. Anleihen können den Nettoinventarwert von Investmentfonds negativ beeinflussen bzw. nicht ausreichend sein, um die laufenden Kosten zu decken.

Informationen zu den nachhaltigkeitsrelevanten Aspekten der Fonds gemäß Offenlegungs-VO sind dem jeweils aktuellen Prospekt zu entnehmen. Bei der Entscheidung, in den jeweiligen Fonds zu investieren, sollten alle Eigenschaften oder Ziele des Fonds berücksichtigt werden, wie sie in den Fondsdokumenten beschrieben sind.
Anleger oder potentielle Anleger finden die Zusammenfassung ihrer Anlegerrechte und der Instrumente zur kollektiven Rechtsdurchsetzung auf Deutsch und Englisch unter https://www.kepler.at/de/startseite/beschwerden.html. Es wird darauf hingewiesen, dass die KEPLER-FONDS KAG den Vertrieb ihrer Fondsanteile im Ausland jederzeit beenden kann.

Die Gegenüberstellung des Portfolios zu einem Vergleichsindex (z.B. Performance, Branchengewichtungen...) dient bei jenen Portfolios, die nicht in Bezug zu einer Benchmark gemanagt werden, rein zu Reportingzwecken. Der Vergleichsindex schränkt das Management in solchen Fällen bei seiner Anlageentscheidung nicht ein (aktives Management).

Der aktuelle Prospekt (für OGAW) sowie das Basisinformationsblatt (BIB) sind in deutscher Sprache bei der KEPLER-FONDS KAG, Europaplatz 1a, 4020 Linz, den Vertriebsstellen sowie unter www.kepler.at. kostenlos erhältlich.

Ausführliche Risikohinweise und Haftungsausschluss unter www.kepler.at.

Bitte beachten Sie die Hinweise/Rechtevorbehalte auf folgender Seite von Drittdatenabietern.