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ESG KEPLER
©Ivan Kruk - stock.adobe.com

ESG - mehr als Umweltbelange

Nachhaltige Geldanlage unter Berücksichtigung von ESG-Aspekten ist heute Mainstream. Doch aufgepasst: Wer dabei mehr abgedeckt haben will als nur Umweltbelange, der sollte die Konzepte der Produktanbieter ganz genau unter die Lupe nehmen.  

Florian Hauer

Florian Hauer, ESG-Verantwortlicher bei KEPLER

 

Der ESG-Verantwortliche und Manager nachhaltiger Aktienfonds Florian Hauer zeigt in der folgenden Detailanalyse auf, wie wichtig für ein umfassendes nachhaltiges Investment neben dem „E“ für Umwelt auch das „S“ für soziale Belange und das „G“ für gute Unternehmensführung sind.

ESG Investments. Umweltthemen im Vordergrund. Und was ist mit „S“ und „G“?

 


Das Ausmaß, in dem ESG-Aspekte in die Anlagestrategie von Asset Managern integriert werden, ist stark gestiegen.  Besonders der Klimawandel ist für Anleger ein so wichtiges Thema geworden, dass die gesamte Fondsindustrie hier gefordert ist, glaubhafte Investmentkonzepte zu liefern. Um zu zeigen, dass die Anbieter es mit dem „E“ besonders ernst meinen, sind viele von ihnen mittlerweile nachhaltigen Initiativen und Organisationen beigetreten - als Beispiel das Montréal Carbon Pledge Abkommen. Es versucht, höhere Transparenz beim CO2-Fußabdruck von Aktienportfolios zu schaffen und will langfristig auch zu dessen Verringerung beitragen.

Ökothemen sind also bei der Titelauswahl für die Asset Manager schon aus Risikogesichtspunkten und aufgrund stetig steigender Regulierungsanforderungen nicht mehr wegzudenken. So wichtig und relevant der Faktor Umwelt auch ist, für eine umfassende nachhaltige Veranlagung dürfen auch die Faktoren S und G nicht fehlen.

Gerade soziale Aspekte werden bei einigen ESG-Produkten mitunter nur am Rande berücksichtigt. Unverständlich, denn Themen wie gerechte Arbeitsbedingungen, Kinderarbeit oder Schutz der Menschenrechte sind ein absolutes Muss im Bereich der nachhaltigen Geldanlage. Genauso verhält es sich mit dem dritten Buchstaben des „grünen Akronyms“, dem G. Dabei ist eine gute Unternehmensführung doch das Um und Auf für langfristigen Unternehmenserfolg.

Das Nachhaltige Anlagekonzept mit E, S und G

Ausschlusskriterien

Strenge Titelselektion von A (Atomenergie) bis Z (Zulieferer mit schwachen sozialen Standards). 

KEPLER Ethik Fonds entsprechen einem umfangreichen Katalog an Ausschlusskriterien. Bei der Titelauswahl kommen neben Themen aus dem Umweltbereich wie z.B. kontroverses Umweltverhalten, fossile Brennstoffe oder Atomenergie auch die Nichteinhaltung sozialer Standards und schlechte Unternehmensführung zum Tragen.

Ausgeschlossen werden Firmen mit Defiziten im Bereich der Arbeits- oder Menschenrechte oder auch Unternehmen mit Wirtschaftspraktiken, die Bestechung und Korruption nicht gut genug vorbeugen. Rüstung, Glückspiel und Tabak zählen bei KEPLER Ethik Fonds ebenfalls nicht zum Anlageuniversum. Auch bei Investments in Staatsanleihen wird der ESG-Ansatz umfassend praktiziert. Beachtet werden bei den einzelnen Ländern neben Umweltkriterien wie der Unterzeichnung des Pariser Klimaabkommens eine Reihe an sozialen Ausschlusskriterien - dazu zählen autoritäre Regime, Kinderarbeit, Atomwaffen, Korruption, etc.

ESG Ausschlusskriterien
ESG- Ausschluss- und Positivkriterien

Positivkriterien

Gefragt sind Unternehmen und Staaten mit nachhaltiger Vorreiterrolle.

Neben den Ausschlusskriterien werden bei der Nachhaltigkeitsanalyse für die KEPLER Ethik Fonds zusätzlich umfangreiche Positivkriterien berücksichtigt. Das gilt für Unternehmen und Staaten. Bei ersteren werden beispielsweise die Arbeitsbedingungen in den Lieferketten, Arbeitssicherheit, Gleichberechtigung oder der soziale Nutzen der Produkte und Dienstleistung beurteilt. Im Bereich Governance sind die Unabhängigkeit des Aufsichtsrates, die Vergütungspolitik oder Programme zur Verhinderung von unethischem Verhalten wichtige Faktoren.
 

Die betrachteten sozialen Positivkriterien bei Staaten sind ein gutes Bildungs-, Gesundheits- und Sozialversicherungs-system. Die Governance umfasst hier politische und wirtschaftliche Stabilität, Leistungsfähigkeit der politischen Institutionen und Förderung der Geschlechtergleichstellung.
 

Nach einer umfangreichen Nachhaltigkeitsanalyse kommen somit nur Unternehmen und Staaten in die KEPLER Ethik Fonds, die bei Umwelt (E), Soziales (S) und Governance (G) zu den Vorreitern zählen.
 

KEPLER Ethik Fonds sind zertifiziert mit dem deutschen FNG-Siegel und dem Österreichischen Umweltzeichen.

FNG Siegel
Österreichisches Umweltzeichen

Blick ins Portfolio

Beispiele für nachhaltige Top-Investments in den KEPLER Ethik Fonds.

Ein konkretes Beispiel ist Owen‘s Corning, ein aktuelles Top-Investment im KEPLER Ethik Aktienfonds. Dieses Unternehmen ist Hersteller von Dämmstoffen, Isolierungen, Bedachungen und Glasfasern. Es trägt durch seine Produktpalette maßgeblich zur Erreichung es UN-Nachhaltigkeitszieles „Maßnahmen zum Klimaschutz“ bei. Für KEPLER ist aber auch das starke Bekenntnis des Unternehmens zur Arbeitssicherheit durch ein konzernweites Gesundheits- und Sicherheits-management wichtig.

Ein weiteres Top-Investment im KEPLER Ethik Aktienfonds ist AbbVie. Dieses pharmazeutische Unternehmen ist spezialisiert auf die Erforschung von Autoimmun-, Leber- und Nierenerkrankungen, wodurch es maßgeblich zur Erreichung des UN-Nachhaltigkeits-ziels „Gesundheit und Wohlergehen“ beiträgt. Neben einem konzernweiten Umweltmanagementsystem sowie der Zielsetzung zur Reduktion von Wasserverbrauch und Treibhausgasen an den Standorten ist für KEPLER auch das umfassende Bekenntnis von AbbVie zur Einhaltung von internationalen Standards für ethisch klinische Testungen entscheidend.

Die grüne Börsenminute

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Die Gegenüberstellung des Portfolios zu einem Vergleichsindex (z.B. Performance, Branchengewichtungen...) dient bei jenen Portfolios, die nicht in Bezug zu einer Benchmark gemanagt werden, rein zu Reportingzwecken. Der Vergleichsindex schränkt das Management in solchen Fällen bei seiner Anlageentscheidung nicht ein (aktives Management).

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