Anlageschwerpunkt:
Der KEPLER High Yield Corporate Rentenfonds veranlagt mindestens 75 % des Fondsvermögens in hochverzinsliche Unternehmensanleihen (engl. High Yield Corporate Bonds) internationaler Emittenten, die in Euro-Währungen begeben bzw. in Euro abgesichert sind. Diese Anleihen/Geldmarktinstrumente oder deren Emittenten verfügen über ein Non-Investment Grade-Rating bzw. sind damit vergleichbar.

Der KEPLER High Yield Corporate Rentenfonds ist in der Bundesrepublik Deutschland zum Vertrieb zugelassen.

Morningstar Rating^TM (für Europa)*

* Der Fonds zählt zu den Top 10 % der Vergleichsgruppe,
Morningstar aktuell.

Bericht des Fondsmanagers:

Das 1. Quartal in diesem Jahr war von schweren Verwerfungen an den Kapitalmärkten geprägt, die bei risikobehafteten Assetklassen zu hohen Kursverlusten geführt haben. Als im Jänner erstmals Meldungen zum Ausbruch des Coronavirus in China aufkamen, waren die Auswirkungen auf die Kapitalmärkte noch wenig ausgeprägt. Bei Hochzinsanleihen kam es zunächst zu überschaubaren Ausweitungen der Risikoaufschläge.

Als sich COVID-19 im Februar auch in Europa ausbreitete, kam es am Finanzmarkt zu starken Reaktionen. Mit den ersten Meldungen aus Italien und den Gegenmaßnahmen in anderen europäischen Ländern, stieg die Volatilität an und es kam bei allen risikobehafteten Assetklassen zu deutlichen Verlusten. Zahlreiche Institutionen haben in diesem Umfeld ihre globalen Wachstumsaussichten deutlich gesenkt, wobei die Schätzungen stark divergieren und mit hohen Unsicherheiten behaftet sind. Hochzinsanleihen aus den USA und Europa verzeichneten in diesem Umfeld deutlich steigende Risikoaufschläge.

Der März präsentierte sich für risikobehaftete Anlageklassen erneut sehr turbulent. Neben COVID-19 belastete auch der Rückgang des Ölpreises die Märkte. Ab Mitte März konnten die beispiellosen Maßnahmenpakete der Regierungen und Notenbanken dazu beitragen, die Märkte zu beruhigen. Auf Quartalssicht sind deutliche Kursverluste, die bei schlechteren Bonitäten besonders ausgeprägt sind, zu verzeichnen.

Hinweis:

• Der Fonds weist eine erhöhte Volatilität (hohe kurzfristige Schwankungen) auf.